Portfólio Análise de um projeto de expansão e outras alternativas de investimentos. A seleção desse eixo temático está pautada na possibilidade dessa proposta viabilizar a abordagem interdisciplinar dos conteúdos desenvolvidos nas disciplinas deste semestre. A seguir, apresentamos as orientações gerais para elaboração do trabalho.
ORIENTAÇÕES DA PRODUÇÃO TEXTUAL
Para a elaboração de sua Produção Textual Interdisciplinar Individual (PTI) você deverá seguir as etapas descritas na sequência, iniciando pela leitura da situação geradora de aprendizagem, a qual será a base para o desenvolvimento da proposta descrita nas orientações específicas para a execução do trabalho.
No final desse arquivo, constam todas as informações necessárias para a construção do trabalho. Faça uma leitura na integra e observe todos as normas e orientações para que o desenvolvimento do trabalho seja satisfatório e possa atender todas as solicitações que a atividade exige.
Se houver qualquer dúvida no desenvolvimento deste trabalho, sempre recorra as instruções
aqui presentes, bem como, acione o seu tutor a distância para que ele possa auxiliá-lo da melhor
forma possível.
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SITUAÇÃO GERADORA DE APRENDIZAGEM (SGA)
Crossfit é um programa de treinamento e condicionamento físico, que foi desenvolvido para melhorar as capacidades fisiológicas de qualquer tipo de pessoa, desde atletas de elite, militares, idosos ou jovens.
Pode-se mencionar, que seu objetivo principal, está ligado a potencializar todas as principais capacidades físicas do ser humano: resistência respiratória e cardiovascular, a resistência muscular, a flexibilidade, força, coordenação, potência, agilidade, equilíbrio e velocidade.
Atualmente, os treinos de Crossfit estão se tornando mais populares em todo mundo, pelo fato da facilidade de adaptação que os exercícios permitem, sendo possível para pessoas de qualquer idade ou nível físico. Cada vez mais
TAREFAS
Passo 1: Analisando a solvência da Box “Cross Burpe” Caso a alternativa escolhida por Jean Santana exija um investimento maior do que o valor disponível (R$200.000,00), ele precisará buscar crédito junto ao seu banco, e caso isso ocorra, quer saber antecipadamente, se possui condições para tal. Ou seja, antes de tomar qualquer decisão quanto ao rumo dos seus negócios, Jean quer saber como está sua condição de acesso ao crédito. Desta forma, Jean procurou seu gerente bancário, o Sr.
Diego Ferreira, que lhe informou que verificaria e solicitaria junto ao setor creditício responsável pela análise, uma ponderação da situação de solvência empresa (se possui suporte financeiro para realizar os investimentos), e que
após a análise deste setor, ele daria o aval ou não, para liberação do crédito. Logo, o Sr. Diego levou o caso ao setor de ponderações de crédito do banco, para que os assessores pudessem realizar uma análise baseada em um modelo de discriminação linear.
O gestor do setor sugeriu que seja efetuada a análise de discriminação Linear baseada no modelo de previsão de insolvência de Kanitz como ferramenta para estabelecer o grau de solvência financeira da empresa, pois segundo ele
este modelo se adequa perfeitamente ao setor e ramo de atividade da empresa. Para isto, foi solicitada algumas informações da Demonstração de Resultados do Exercício (DRE) e do Balanço Patrimonial (BP) anual. Não obstante, Jean apresentou os seguintes dados de sua empresa: outras alternativas de investimentos tecnologia
Tabela 1 – Informações da DRE e BP da Box “Cross Burpe”
INFORMAÇÕES COLETADAS | VALORES |
Lucro líquido | R$ 102.000,00 |
Patrimônio líquido | R$ 80.000,00 |
Ativo circulante | R$ 50.000,00 |
Ativo realizável a longo prazo | R$ 60.000,00 |
Exigível total = Passivo Circulante + Passivo Não Circulante | R$ 80.000,00 |
Estoque | R$ 10.000,00 |
Passivo circulante | R$ 60.000,00 |
Exigível a longo prazo | R$ 20.000,00 |
É importante frisar que este modelo tem como base cinco índices extraídos de demonstrações
contábeis e tem como objetivo prever em um futuro próximo os problemas nas gestões econômico-
financeiras das organizações.
tecnologia em gestão financeira semestre
Modelo Econométrico analítico de discriminação Linear:
Z Kanitz = 0,05 X1 + 1,65 X2 + 3,55 X3 – 1,06 X4 – 0,33 X5 (equação 01)
Legenda:
X1 – (lucro líquido/patrimônio líquido)
X2 – (ativo circulante + ativo realizável a longo prazo/ exigível total)
X3 – (ativo circulante – estoque / passivo circulante)
X4 – (ativo circulante / passivo circulante)
X5 – (exigível a longo prazo / patrimônio líquido)
Os analistas de crédito do Banco buscarão com a sua ajuda a partir do modelo de Kanitz,
revelar a situação financeira da empresa para o gerente do banco tomar a decisão acerca da liberação
do crédito, bem como, as condições de pagamento que esta possui, considerando suas dívidas de
curto e longo prazo, tendo como função explicitar a previsibilidade de insolvência do negócio.
Sendo assim, após empregar os dados no Modelo Econométrico analítico de discriminação
Linear, será encontrado o valor de Z Kanitz, e após encontrado tal valor, utilizem a Figura 1 para
nortear qualitativamente e quantitativamente seu relatório.
Figura 1 – Escala do modelo de Kanitz
Figura 1 – Escala do modelo de Kanitz
Escala Z: Faixa de valores – Classificação
Entre (0 e 7) – Empresas sem problemas financeiros – solventes
Entre (0 e –3) – Empresas com situações financeiras indefinidas
Entre (-3 e –7) – Empresas enfrentando problemas financeiros – insolventes
Os analistas de crédito do Banco buscarão com a sua ajuda a partir do modelo de Kanitz, revelar a situação financeira da empresa para o gerente do banco tomar a decisão acerca da liberação do crédito, bem como, as condições de pagamento que esta possui, considerando suas dívidas de curto e longo prazo, tendo como função explicitar a previsibilidade de insolvência do negócio.
projeto de expansão e outras
Sendo assim, após empregar os dados no Modelo Econométrico analítico de discriminação Linear, será encontrado o valor de Z Kanitz, e após encontrado tal valor, utilizem a Figura 1 – Escala do modelo de Kanitz para nortear qualitativamente e quantitativamente seu relatório.
Com base nas informações apresentadas na Tabela 01 e utilizando a equação 01, calcule o valor de Z Kanitz da “Cross Burpe” e elabore um relatório qualitativo e quantitativo para o gerente do Banco, identificando e explicitando informações sobre o grau de solvência e situação financeira econômica da “Cross Burpe”, ponderando positiva ou negativamente a liberação do empréstimo.
Passo 2: Calculando a taxa de retorno de um investimento em renda variável O modelo Capital Asset Pricing Model (CAPM) ou Modelo de Precificação de Ativos Financeiros, é um método que o mercado financeiro utiliza para determinar uma taxa de retorno apropriada de um determinado ativo em relação a um portfólio de investimentos perfeitamente diversificados.
Desta maneira, o modelo CAPM tem por missão calcular a taxa de retorno esperado diante do risco não diversificável. É importante lembrar que risco é a incerteza da ocorrência de eventos futuros e que risco é parte integrante de investimentos. Investidores aplicam seu capital com a intenção de obter maior remunerações a seus investimentos, por isso aceitam determinados riscos. Quanto maior o retorno esperado de um ativo, maior será sua exposição ao risco.
O modelo CAPM permite verificar se os riscos não diminuídos com a diversificação de títulos de uma carteira serão remunerados de forma justa ao risco exposto. Uma das alternativas de investimento consideradas por Jean foi a possibilidade de aplicar o dinheiro em renda variável, de maneira mais específica, em ações da BSWHEY e Suplementos S.A. (BSW3),
que apresenta um beta de correlação de 1,5 ou seja, risco sistemático 50% acima do mercado, com taxa livre de risco de 10% e a expectativa de que a carteira de mercado atinja 18%. Para auxiliar Jean na escolha pela melhor alternativa de investimento, determine a taxa mínima exigida pelo investidor da ação da empresa BSW3, utilizando o modelo CAPM.
Passo 3: Analisando o projeto de expansão da Box “Cross Kids” Caso Jean decida utilizar o dinheiro recebido para ampliar seu negócio e colocar em atividade a Box “Cross Kids”, faz-se necessário conhecer seu Valor Presente Líquido e sua Taxa Interna de Retorno, que subsidiarão sua tomada de decisão.
Primeiramente, deve-se considerar que é necessário investir o valor de R$ 30.000,00 em equipamentos, com vida útil de 5 anos, sem valor residual. Com base em algumas pesquisas de mercado, Jean concluiu que a previsão de que tenha em torno de 400 alunos matriculados por mês, com mensalidade média de R$ 50,00 por aluno. Com custos variáveis de R$ 11,00 por aluno. O custo fixo total é de R$ 3.500,00 mensais (Gastos com limpeza, seguro, manutenção e outros.).
Com base nessas informações você deverá elaborar a DRE do projeto e encontrar o fluxo de caixa mensal e posteriormente determinar o VPL (valor presente líquido) e a TIR (taxa interna de retorno), considerando o período de exploração do negócio de 5 anos. Considere também a depreciação como linear em 60 meses, e como Taxa Mínima de Atratividade, utilizar a taxa encontrada pelo modelo CAPM (passo 2), que pode ser considerado o menor retorno esperado para o investimento em renda variável. Para desenvolver a DRE, utilize a tabela 2 abaixo.
Tabela 2 – Demonstrativo do Resultado do Exercício projetada para a Box “Cross Kids”
DRE | Projeção |
Receita Bruta (PV x Quantidade) | |
(-) Impostos sobre o faturamento (8%) | |
(=) Receita líquida | |
(-) CV total (CV x Quantidade) | |
(=) Margem de contribuição | |
(-) Custos fixos totais | |
(-) Depreciação mensal | |
(=) LAIR | |
(-) Impostos sobre o lucro (5% sobre a LAIR) | |
(=) Lucro líquido | |
(+) Depreciação mensal | |
(=) Fluxo de caixa mensal |
Com base nos números encontrados acima, calcule o Fluxo de caixa mensal, o VPL e a TIR do projeto da Box “Cross Kids”. Feito isso, comparar com o ganho esperado no mercado de capitais previsto com o investimento nas ações da empresa BSW3.
Passo 4: Compreendendo os regimes tributários O planejamento tributário é fundamental para que os novos empreendimentos tenham maiores chances de sucesso.
Os custos dos tributos, em especial no Brasil, podem representar impactos financeiros significativos sobre as operações das empresas. Espera-se que quanto mais informações sobre as operações, maiores as chances de se evitar surpresas desagradáveis no tocante à gestão de caixa, por exemplo.
Saber o impacto dos tributos sobre as operações empresariais, pode evitar que haja o consumo descontrolado de recursos financeiros. Assim, conhecer os tributos e as formas de tributação pode ajudar no planejamento, na execução e no controle das atividades empresariais, além, de fazer parte do processo orçamentário. A escolha do regime tributário exerce influência sobre os valores de tributos a serem pagos.
Jean certamente irá avaliar suas projeções orçamentárias a fim de aumentar a garantia de que sua Box para crianças, a Cross Kids, seja viável econômica e financeiramente, portanto, é necessária uma análise quanto aos tributos. Nesse sentido: 1. Pesquise e defina as três possibilidades de regimes de tributação a seguir, dessa forma Jean Santana poderá avaliar em qual sua empresa se enquadra, quantificando adequadamente seus tributos.
a) Regime Simples Nacional (conceito e principais características).
b) Regime de Lucro Real (conceito e principais características).
c) Regime de Lucro Presumido (conceito e principais características).
2. Depois de apresentar o conceito e as principais características dos regimes tributários acima, considerando a pesquisa realizada, defina em qual dos regimes tributários a “Cross Kids” poderia se enquadrar, considerando seu porte e volume de vendas projetadas.
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Passo 5: O uso de indicadores financeiros para a tomada de decisões Como alternativa aos investimentos apresentados, Jean tem a possibilidade de mudar de ramo, e tornar-se sócio de sua amiga Nathalia, proprietária da “Cross Foods”, um restaurante de comidas saudáveis, que para crescer necessita de novos investimentos.
Jean acredita que a oportunidade pode ser boa e decide analisar as contas da empresa de sua amiga e avaliar a liquidez financeira do negócio. Para isso, Jean solicitou as principais contas contábeis da “Cross Foods”. As contas do Balanço Patrimonial e da Demonstração de Resultado do Exercício são apresentadas a seguir:
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Tabela 3 – Demonstrativo do Resultado do Exercício projetada para a “Cross Foods”
Demonstrativo de Resultado de Exercício | 2021 |
Receita Operacional Bruta | 5.000.000,00 |
(-) Deduções de Receitas | (200.000,00) |
(=) Receita Operacional Líquida (Vendas) | 4.800.000,00 |
(-) (Custo dos serviços prestados) | (3.200.000,00) |
(=) Lucro Bruto / Resultado em Vendas | 1.600.000,00 |
(-) Despesas operacionais/Custos Fixos | (700.000,00) |
(=) Lucro Operacional | 900.000,00 |
(+) Receitas Financeiras / não operacionais | 15.000,00 |
(-) Despesas Financeiras / não operacionais | (6.000,00) |
(=) Lucro antes do IR | 909.000,00 |
(-) IR (27,5%) | (249.975,00) |
(=) Lucro Líquido | 659.025,00 |
abela 4 – Balanço Patrimonial para a “Cross Foods”
Balanço Patrimonial 2021 | |
ATIVO | PASSIVO |
CIRCULANTE | 1.985.000,00 CIRCULANTE 1.750.000,00 |
Disponível | 200.000,00 Empréstimos bancários 450.000,00 |
Aplicações Financeiras | 85.000,00 Impostos e obrigações 100.000,00 |
Outros Créditos | 150.000,00 Fornecedores 800.000,00 |
Duplicatas a receber | 1.200.000,00 Outras Obrigações 400.000,00 |
Estoques | 350.000,00 |
NÃO CIRCULANTE | 915.000,00 NÃO CIRCULANTE 500.000,00 |
Realizável a longo prazo |
120.000,00 Financiamentos 500.000,00 |
Investimento | 250.000,00 |
Imobilizado | 450.000,00 PATRIMÔNIO LIQUÍDO 650.000,00 |
Intangível | 95.000,00 Capital + Reservas 300.000,00 |
Lucros Acumulados 350.000,00 | |
Total Ativo | 2.900.000,00 Total Passivo 2.900.000,00 |
santana 15 –
ok